Hva menes med volatilitet?

Volatilitet er et statistisk mål på hvor mye prisen på en aksje, et fond eller et marked svinger opp og ned over en bestemt periode, vanligvis uttrykt som standardavviket til avkastningen. Det er altså ikke bare et fancy ord for risiko, selv om de to ofte blandes sammen. Volatilitet sier bare noe om hvor mye prisen beveger seg, ikke noe om retningen på bevegelsen over tid. Høy volatilitet betyr større svingninger begge veier, både opp og ned, mens lav volatilitet betyr mindre bevegelse.

I praksis betyr dette at et volatilt fond kan falle mye i en dårlig periode, men også stige tilsvarende i en god en. En volatil aksje er rett og slett en aksje med store prissvingninger, og et volatilt marked er et marked med store samlede bevegelser. VIX, ofte kalt fryktindeksen, er et spesifikt indeksmål på forventet volatilitet i det amerikanske markedet, ikke det samme som volatiliteten til en enkelt aksje eller et fond.

For deg som nybegynner er det viktigste å forstå at volatilitet er helt normalt i aksjemarkedet. Det er ikke noe du skal prøve å unngå, for da går du glipp av avkastningen også. Det du bør gjøre er å finne ut hvor store svingninger du faktisk tåler før du begynner å sove dårlig om natten, og heller velge fond og aksjer ut fra det. Å prøve å time markedet for å unngå volatile perioder er en tabbe mange gjør, og det ender som regel med at de selger på bunnen og kjøper på toppen. Det er også verdt å merke seg at man ikke kan tape mer enn man har investert i et ordinært fond eller en aksje, så selv om verdien svinger, er nedgangen begrenset til innskutt beløp.

For å se det i praksis: et globalt indeksfond kan fort svinge 2-3% på en enkelt dag under et markedskrakk, mens et obligasjonsfond kanskje beveger seg under 0,5% samme dag. Jeg husker en dag i fjor da et globalt indeksfond mitt falt 3% før lunsj, og et obligasjonsfond knapt hadde beveget seg.

Jo, du bør bry deg, men ikke på den måten du tror. Poenget er ikke å velge lavvolatile fond, men å vite hvordan du selv reagerer på et 20% fall før det skjer. Da jeg startet, hadde jeg et teknologifond som falt 30% på noen måneder.

Det virkelige tapet var ikke pengene, men at jeg solgte i panikk på bunnen. Sjekket porteføljen hver dag, og det gjorde svingningene verre enn de faktisk var. De som gjorde det bra, hadde bestemt seg på forhånd for hvor mye svingning de kunne tåle.